通化金马问题胶囊风波发酵一季度净利润降8成

“毒胶囊”事件之后烘烤，被接踵而来“问题胶囊”事件的唯一一家上市公司通化金马否认生产的清热解毒通淋胶囊中铬含量微克，一时间被推至风口浪尖。2011年通化金马生产的胶囊产品有19个，构建销售收入8108万元，占到公司销售收入44.68%的胶囊生产车间目前已被查禁。一位不愿透漏姓名业内专家拒绝接受专访时回应，公司如今面对的是胶囊生产车间被封，产品解任带给的高额成本费用，同时，先前的产品检测及发售时间无法确认，对公司的影响都是十分大的。通化金马遭到可怕压制据央视4月15日报导，由于有工业明胶做成的空心胶囊流向，还包括通化金马在内的九家药企样品被检测铬含量相当严重微克。

通化金马20日晚公布致歉公告，称之为公司正在展开自查自纠，已停止销售和用于其所有胶囊剂药品。同时回应，胶囊生产线被查禁，涉及胶囊产品已解任检验。

似乎，这些措施增大了通化金马的成本开支，净利润有可能更进一步损毁。随后，通化金马股价开始下跌。在业内显然，这意味着是公安部、卫生部、国家食品药品监督管理局重拳清查“毒胶囊”后，被拆掉的第一块多米诺骨牌。

而对于公司来说，产品解任措施给公司带给怎样的影响？回应，中投顾问研究员郭凡礼在拒绝接受《证券日报》记者专访时回应：“该措施有助平稳当前的股价，完全恢复投资者信心。确保其较好的企业形象，导致胶囊产品的销量不不受影响。

同时有利于通化金马强化胶囊原材料及运输等方面的管制，提升检测水平，提高产品质量。”与此同时，通化金马4月24日晚透露一季度报告，公司构建归属于上市公司股东的净利润683.59万元，同比上升42.58%；基本每股收益0.0152元。记者查询通化金马年报表明，通化金马2011年营业收入为1.81亿元，净利润1124.14万元。而在公司八大主营产品中，胶囊类产品主要为壮骨伸筋胶囊、参莲胶囊、清热解毒通淋胶囊三项，去年构建的营业收入分别为3051.57万元、459.11万元和1091.09万元，合计占到营业收入的比重大约为25%。

其中，壮骨伸筋胶囊占到主营业务收益或主营业务利润总额更加约10%以上。不仅如此，由于壮骨伸筋胶囊、参莲胶囊、清热解毒通淋胶囊三项产品毛利率水平较高，分别约69.62%、55.83%和78.10%，对公司毛利贡献引人注目。值得注意的是，根据2011年度报告表明，通化金马拆分报表中，贴现账款为1.31亿元。其中，账龄在一年以内的贴现账款额度为7767.04万元，占比为46.26%。

此外，由于目前公司胶囊剂涉及存货产品已被查禁等候有关部门先前检验，若经常出现不合格产品，未来也将被必要封存导致存货减值损失。行业配对在即公安部4月22日公布的毒胶囊稽查数据，触目惊心。数据表明，截至22日，公安部早已指挥官各地警方查禁非法生产线80条，查获用工业明胶生产的胶囊7700余万粒。

中投顾问研究员郭凡礼回应：“胶囊事件波及范围在不断扩大，对于整个行业来说影响展现出在三方面。首先胶囊行业整顿步伐减缓，胶囊行业面对配对。其次受该事件影响，医用明胶行业发展将公里/小时，股票市场上的一些优质股将获得下沉，如青海明胶、东宝生物。

第三有利于提高胶囊等产品的质量，打造出其核心竞争力。随着胶囊事件日益党内外，胶囊生产规范化速度将减缓，其产业集中度将获得提高。”在业内显然，随着国家药监局维稳违规胶囊生产企业，药用明胶价格将下跌，这将受到影响药用明胶生产企业，但对质量好的药用胶囊生产企业的影响喜忧参半。

善的是行业内的害群之马被辟作市场，恨的是老百姓也许不会因毒胶囊事件而对胶囊药品心存顾虑，而这种顾虑若得到很好的中止，最后的结果就是胶囊剂型的药品市场需求大幅度增加，优质胶囊企业也将受到冲击。郭凡礼指出，胶囊行业整顿步伐将减缓，整顿不利于正轨明胶生产企业，技术创新能力及产品研发能力较强的企业将必要获益。

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